Η Commerzbank προτιμά να επενδύσει σε ομόλογα που προέρχονται από χώρες όπως από την Ελλάδα, τη Πορτογαλία και την Ιρλανδία λόγω της δημοσιονομικής πειθαρχίας και του προγράμματος εκδόσεων τους. Αυτό αναφέρει σε ενημερωτικό σημείωμα της η τράπεζα και προσθέτει πως οι εκδόσεις των ομολόγων δεν είναι ίδιες σε όλες τις χώρες της Ευρωζώνης.
Την ίδια στιγμή εκτιμά πως το 2026 θα είναι ακόμη μία χρονιά-ρεκόρ για την αγορά ευρωπαϊκών ομολόγων (EGBs). Και αυτό επειδή θα εκδοθούν ομόλογα ύψους σχεδόν 1,46 τρισ. ευρώ στην Ευρώπη εξαιτίας των αυξημένων δημοσιονομικών αναγκών, των αμυντικών δαπανών και του συνεχιζόμενου προγράμματος ποσοτικής σύσφιγξης (QT) της ΕΚΤ.
Αξίζει να σημειωθεί πως σύμφωνα με την Commerzbank το ποσό είναι υψηλότερο κατά 88 δισ. ευρώ από το 2025 καθώς τα ποσά που αποπληρώνονται για ομόλογα αυξάνονται στα 921 δισ. ευρώ και τα τοκομερίδια αγγίζουν τα 215 δισ. ευρώ. Από το ποσό αυτό σχεδόν 76 δισ. ευρώ θα κατευθυνθούν προς τα ταμεία της ΕΚΤ.
Ποιοι είναι οι «μεγάλοι εκδότες» ομολόγων της Ευρώπης
Ενώ όσον αφορά στο ποιοι θα είναι οι «μεγάλοι εκδότες» ομολόγων της Ευρώπης το 2026, τράπεζα εκτιμά πως θα είναι οι εξής χώρες:
- Η Ιταλία: Αυτή θα εξακολουθεί να είναι ο μεγαλύτερος εκδότης των ομολόγων στην Ευρώπη. Και αυτό επειδή προβλέπεται να εκδοθούν 370 δισ. ευρώ σε ομόλογα BTP και CCTeu. Οι αυξημένες ανάγκες οφείλονται στον κρατικό προϋπολογισμό, σύμφωνα με τον οποίο προβλέπεται να υπάρξει έλλειμμα σχεδόν 3,1% και να γίνουν έξτρα αποπληρωμές ύψους 33 δισ. ευρώ μέσα στην χρονιά.
- Η Γαλλία: Στην χώρα υπάρχει αβεβαιότητα στα δημοσιονομικά της, καθώς το έλλειμμα αναμένεται να υπερβεί το 5% του ΑΕΠ. Σύμφωνα με την Commerzbank, το 2026 οι συνολικές εκδόσεις ομολόγων θα φτάσουν τα 360 δισ. ευρώ. Αυτό πρακτικά σημαίνει πως η Γαλλία θα αναδειχθεί ως ο δεύτερος μεγαλύτερος εκδότης ομολόγων στην Ευρωζώνη.
- Η Γερμανία: Αυτή διακρίνεται για το πρόγραμμα της αύξησης εκδόσεων ομολόγων. Μάλιστα σύμφωνα με την τράπεζα, η χώρα αναμένεται να καταγράψει ρεκόρ 350 δισ. ευρώ σε ομόλογα bund. Το ποσό αυτό θα είναι αυξημένο κατά 60 δισ. ευρώ το 2026 σε σχέση με 2025.
- Η Ισπανία: Η χώρα αναμένεται να μειώσει ελαφρώς τα ποσά των εκδόσεων των ομολόγων της καθώς ο συνολικός όγκος εκτιμάται περί τα 165 δισ. ευρώ λόγω της σταδιακής προσαρμογής στα δημοσιονομικά.