Ιστορικό εννεάμηνο ράλι με κέρδη 44% κατέγραψε ο Γενικός Δείκτης στο Χρηματιστήριο Αθηνών αλλά σημειώθηκε και υπεραπόδοση των τραπεζών με άνοδο 88,48%.
Συγκεκριμένα ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης κατέγραψε συνολικά κέρδη 44,26% από τις αρχές Νοεμβρίου 2024 έως και τέλη Ιουλίου 2025 ενώ ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε το 9μηνο με κέρδη 88,48%. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς έχει αυξηθεί κατά 27 δισ.ευρώ κατά το τελευταίο 9μηνο και εκτινάχθηκε στα 133 ,681 δισ. ευρώ. Τα επίπεδα αυτά αποτελούν την υψηλότερη αποτίμηση της αγοράς από το 2007.
To χρηματιστήριο
To χρηματιστήριο εξακολουθεί να καταγράφει την ανοδική του πορεία και το 2025 καθώς ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης κινείται σε επίπεδα του Απριλίου 2010. Ο τραπεζικός δείκτης έχει γυρίσει στο 2015, ο δείκτης της υψηλής κεφαλαιοποίησης στο 2011 και της μεσαίας κεφαλαιοποίησης στο 2010.
Μάλιστα το ελληνικό χρηματιστήριο βρισκόταν στο top-5 των παγκοσμίων αγορών κατά τα
τέσσερα τελευταία θετικά έτη, ενώ στο κλείσιμο του 7μήνου του 2025 ο Γενικός Δείκτης βρέθηκε στην πρώτη θέση της κατάταξης των παγκοσμίων αγορών για το 2025, μία «ανάσα» από το ορόσημο των 2.000 μονάδων- σε υψηλά 15 ετών-ενώ ο τραπεζικός δείκτης βρίσκεται σε υψηλά 10 ετών.
Την ίδια ώρα η συναλλακτική δραστηριότητα βρίσκεται στα υψηλότερα επίπεδα από το 2009 καθώς η μέση ημερησία αξία συναλλαγών για το 2025 είναι στα 197,7 εκατ. ευρώ από 140 εκατ. ευρώ που ήταν το 2024, δηλαδή αυξημένη κατά 35%.
Ισχυρή εξακολουθεί να είναι η παρουσία των διεθνών επενδυτών στην ελληνική αγορά καθώς η συμμετοχή της στην κεφαλαιοποίηση είναι στο 68,1% και στη συναλλακτική δραστηριότητας στο 61,5%, ενώ είναι το 2025 είναι αγοραστές μα εισροές 387 εκατ. ευρώ και 1,384 δισ. κατά την τριετία 2022- 2025.
Οι εγχώριοι και διεθνείς επενδυτικοί οίκοι εξακολουθούν να είναι θετικοί για την ελληνική αγορά, λόγω του σταθερού πολιτικού και μακροοικονομικού περιβάλλοντος, των ισχυρών εταιρικών αποτελεσμάτων και των ελκυστικών αποτιμήσεων.
Μάλιστα σύμφωνα με τους οίκους αυτούς, η ανοδική πορεία αναμένεται να συνεχιστεί και στο β’ εξάμηνο, σε περίπτωση που δεν υπάρξει δραματική επιδείνωση του κλίματος στις διεθνείς αγορές.
Η ανοδική κίνηση της αγοράς
Η ανοδική κίνηση της αγοράς βρίσκει στηρίγματα:
- Στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά. Αυτή εξακολουθεί να είναι ελκυστική για κάποιον που δίνει τη σχέση κεφαλαιοποίησης της αγοράς σε σχέση με ΑΕΠ της Ελλάδος παρά την άνοδο της. Με βάση την εκτίμηση για ΑΕΠ στα 240 δισ. ευρώ για το 2025, η κεφαλαιοποίηση της χρηματιστηριακής αγοράς που ανέρχεται στα 133 δισ. ευρώ, αντιστοιχεί λίγο υψηλότερα από το 50% του ΑΕΠ. Η Alpha Finance επισημαίνει ότι η ελληνική αγορά εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με discount περίπου 20% έναντι του μέσου όρου 20ετίας και 30-40% έναντι των Stoxx 600 και MSCI EM, γεγονός που δείχνει ότι υπάρχει ακόμη σημαντικό περιθώριο.
- Στο ισχυρό αναπτυξιακό story της ελληνικής οικονομίας. Η οικονομία της χώρας μας διαθέτει τουλάχιστον για τα επόμενα χρόνια έναν “ελεύθερο διάδρομο” ανάπτυξης σε συνθήκες δημοσιονομικής σταθερότητας. Η ελληνική οικονομία θα είναι και το 2025, μια από τις πρώτες οικονομίες σε ρυθμό ανάπτυξης στην Ε.Ε. Το ότι κατευθύνονται τα κεφάλαια από τις ΗΠΑ αυτό ευνοεί το Χρηματιστήριο Αθηνών (Χ.Α.), καθώς εμφανίζει τον υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης από αυτόν του μέσου όρου της Ευρωζώνης.
- Στη δημοσιονομική σταθερότητα. Η πορεία των δημοσιονομικών στοιχείων βρίσκεται σε τροχιά υπεραπόδοσης υποστηρίζοντας το σενάριο μια θετικής αναθεώρησης των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας.
- Στη δυναμική που έχει δημιουργήσει η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας και κυρίως στην αγορά των ομολόγων. Τα ελληνικά ομόλογα παρουσιάζονται ιδιαίτερα ανθεκτικά, όταν υπάρχει παγκόσμιο «ξεπούλημα» στις αγορές.
- Στην υψηλή κερδοφορία των εισηγμένων εταιρειών. Αυτό στηρίζει τις αποτιμήσεις των μετοχών.
- Στην προοπτική της αναβάθμισης της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στις ανεπτυγμένες αγορές. Την εκτίμηση πως θα αναβαθμιστεί το ελληνικό χρηματιστήριο σε αναπτυγμένη αγορά από έναν τουλάχιστον διεθνή επενδυτικό οίκο μέσα στο 2025 εκφράζει η διοίκηση του Χ.Α, Και εκτιμάπως οι σχετικές πιθανότητες επιτυχίας υπερβαίνουν το 50%. Ο διεθνής αξιολόγησης S&P τοποθέτησε προσφάτως την αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις «ανεπτυγμένες» για τον Σεπτέμβριο του 2026.
- Στην προοπτική εξαγοράς της ΕΧΑΕ από το Euronext. Η εξαγορά του Χ.Α από το Euronaxt επιτρέπει στους συμμετέχοντες στις ελληνικές χρηματοπιστωτικές αγορές να ενταχθούν σε ένα δίκτυο άνω των 1.800 εισηγμένων εταιρειών με συνολική κεφαλαιοποίηση αγοράς που υπερβαίνει τα 6 τρισεκ. ευρώ
Οι αποδόσεις στο 9μηνο
Ο δείκτης της υψηλής κεφαλαιοποίησης στο 9μηνο κατέγραψε κέρδη σε ποσοστό 58,43%.
- Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης τα μεγαλύτερα κέρδη, στο διάστημα Νοεμβρίου 2024- Ιουλίου 2025 σημείωσαν οι μετοχές: Alpha Bank (+139,13%), Πειραιώς (+ 96,92%), Eurobank (+71,32%), Εθνική (+71,17%), ΟΛΠ (+60,67%), Κύπρου (+56,03%), Elvalhalcor (+44,54%) ,Μυτιληναίος (+44,33%), και Coca Cola HBC (+43,01%).
- Μικρότερη άνοδο σημείωσαν οι τίτλοι: Motor Oil (+28,21%), ΔΑΑ (+27,39%), Aktor (+27,35%) Aegean Airlines (+26,64%), ΕΥΔΑΠ (+26,60%), ΟΠΑΠ (+25,38%), ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+25,20%), Σαράντης (+21,60%), Jumbo (+20,98%), ΔΕΗ (+18,26%), Viohalco (+17,86%), ΕΛΠΕ (+11,67%), Τιτάν (+10,82%), και ΟΤΕ (+4,81%). Πτώση σημειώνει μόνο η μετοχή της Lamda Development (-9,86%) .