Στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 19 ετών και συγκεκριμένα από το 2007 “σκαρφάλωσε” η απόδοση των 10ετών αμερικανικών ομολόγων, καθώς ενισχύονται οι προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων από τη Fed.
Συγκεκριμένα, σήμερα στις 12.58 ώρα το μεσημέρι ώρα Ελλάδας η απόδοση του αμερικανικού 10 ετούς ομολόγου ανήλθε στα 5,026 % από 4,961% που ήταν στο προηγούμενο κλείσιμο. Δηλαδή το διάστημα αυτό καταγράφηκε μια αύξηση της τάξεως του 1,31% και για σήμερα προβλέπεται να κινηθεί από 5,010% έως και 5,047%.
Δείτε παρακάτω τον σχετικό πίνακα του investing.com
Nωρίτερα η ιστοσελίδα του https://www.cnbc.com/ ανέφερε πως, η απόδοση του μακροπρόθεσμου κρατικού ομολόγου των ΗΠΑ (Treasury) διάρκειας 30 ετών –που είναι πιο ευαίσθητο σε γεωπολιτικούς κινδύνους– αυξήθηκε κατά 7 μονάδες βάσης και έφτασε το 5,4%.
Η απόδοση του διετούς κρατικού ομολόγου ενισχύθηκε κατά περίπου 5 μονάδες βάσης και ανήλθε στο 4,686%.
Ο ρόλος της Fed
Αυτό γίνεται ενόψει της διήμερης συνεδρίασης της Fed για τη χάραξη νομισματικής πολιτικής που αρχίζει από σήμερα Τρίτη και οι αγορές εκτιμούν πως, οι πιθανότητες για να αυξηθούν τα επιτόκια της κατά 1/4 της ποσοστιαίας μονάδας (25 μονάδες βάσης) είναι αυξημένες, καθώς ο πληθωρισμός παρέμεινε τον Αύγουστο σε σημαντικά υψηλότερα επίπεδα από τον στόχο του 2% που έχει θέσει η κεντρική τράπεζα.
Οι επενδυτές αναφέρουν πως υπάρχει πιθανότητα άνω του 92% η Fed να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στην επερχόμενη συνεδρίασή της, σύμφωνα με το CME FedWatch.
«Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα 10ετούς διάρκειας είναι εξαιρετικά ευαίσθητα στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό. Δεδομένου ότι οι δείκτες πληθωρισμού παραμένουν πάνω από τον στόχο του 2% της Fed, πιστεύουμε ότι αυτή η στενή συσχέτιση ενδεχομένως να διατηρηθεί για κάποιο διάστημα», δήλωσε ο επικεφαλής επενδύσεων (CIO) για τους τίτλους σταθερού εισοδήματος και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες (FX) στην Standard Chartered,Jonathan Liang.
Η στενή σχέση μεταξύ των τιμών του πετρελαίου και των κρατικών ομολόγων θα μπορούσε να ασκήσει περαιτέρω ανοδικές πιέσεις στις αποδόσεις των ομολόγων εάν οι τιμές του αργού παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα, καθώς το αυξημένο κόστος ενέργειας τροφοδοτεί τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, όπως επισήμαναν ειδικοί στο CNBC.
Η κυλιόμενη συσχέτιση 1μηνός μεταξύ του συμβολαίου άμεσης παράδοσης (front-month) του αργού πετρελαίου West Texas Intermediate (WTI) και της απόδοσης των 10ετών κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ έχει ανέλθει στο 0,96, σύμφωνα με την BMO Capital Markets.
Όσο οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν σταθερές και εξακολουθούν να κινούνται σε ανοδικά επίπεδα , αυτό θα ασκεί πίεση στα επιτόκια, δήλωσε ο επικεφαλής στρατηγικής ανάλυσης της Interactive Brokers, Steve Sosnick.
Η ελληνική «άμυνα» απέναντι στις αγορές
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η Ελλάδα επιχειρεί να περιορίσει την έκθεσή της στις αγορές και να συγκρατήσει το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους.
Βασικό στοιχείο του σχεδιασμού είναι ότι το πρόγραμμα δανεισμού για το 2026 έχει ήδη ολοκληρωθεί. Αυτό σημαίνει ότι η χώρα δεν έχει άμεση ανάγκη να προσφύγει εκ νέου στις αγορές μέσα στο συγκεκριμένο δυσμενές περιβάλλον.
Παράλληλα, στο κυβερνητικό σχέδιο περιλαμβάνεται η αξιοποίηση των ταμειακών διαθεσίμων, προκειμένου να πραγματοποιηθούν νέες πρόωρες αποπληρωμές χρέους.
Οι κινήσεις αυτές αναμένεται να πραγματοποιηθούν προς το τέλος του έτους, με τον σχεδιασμό να προβλέπει αποπληρωμές κατά τους μήνες Νοέμβριο και Δεκέμβριο.
Στόχος είναι η περαιτέρω αποκλιμάκωση του λόγου χρέους προς ΑΕΠ, ο οποίος αναμένεται να διαμορφωθεί περίπου στο 136% του ΑΕΠ.
Εφόσον επιτευχθεί ο στόχος, η Ελλάδα θα απομακρυνθεί ακόμη περισσότερο από την κορυφή της κατάταξης των χωρών της Ευρωζώνης ως προς το ύψος του δημόσιου χρέους.
Νέες πρόωρες αποπληρωμές και το 2027
Ο σχεδιασμός δεν σταματά στο 2026. Πρόωρες αποπληρωμές χρέους προβλέπονται και για το 2027, συνολικού ύψους περίπου 5 δισ. ευρώ, σύμφωνα με το πλαίσιο που αναμένεται να αποτυπωθεί και στο προσχέδιο του προϋπολογισμού.
Την ίδια στιγμή, ιδιαίτερα συγκρατημένο αναμένεται να είναι το πρόγραμμα νέου δανεισμού της χώρας για την επόμενη χρονιά.
Οι νέες εκδόσεις ομολόγων για το 2027 τοποθετούνται περίπου στα 7 δισ. ευρώ, γεγονός που αντανακλά την προσπάθεια να περιοριστεί η ανάγκη προσφυγής στις αγορές σε μια περίοδο αυξημένου κόστους χρήματος.