Αντιμέτωπη με τρεις προκλήσεις βρίσκεται η Ελλάδα όσον αφορά στην επέκταση της δυναμικής της ανάπτυξης, όπως αναφέρει σε ενημερωτικό σημείωμα της η Goldman Sachs.
Αυτές είναι οι εξής σύμφωνα με την τράπεζα:
- Η αγορά ακινήτων και η υπερθέρμανση των τιμών στα σπίτια
- Η αγορά εργασίας όπου υποαπασχολούμενο παραμένει ένα δυσανάλογο ποσοστό μορφωμένων εργαζομένων.
- Και το αναποτελεσματικό δικαστικό σύστημα. Αυτό είναι εμπόδιο για τις ελληνικές επενδύσεις
Για την οικονομική δραστηριότητα
Επίσης η Goldman Sachs αναφέρεται στην οικονομική δραστηριότητα της Ελλάδας. Όπως αναφέρει η τράπεζα, στην Ελλάδα η οικονομική δραστηριότητα εξακολουθεί να είναι ισχυρή και μάλιστα η επικρατούσα εμπιστοσύνη και οι βασικοί δείκτες σηματοδοτούν τη συνέχιση της ανάπτυξης.
Αξίζει να σημειωθεί πως η παραγωγικότητα της χώρας μας εμφανίζει από το 2019 σταθερά σημάδια ανάκαμψης και μάλιστα το κατά κεφαλήν ΑΕΠ έχει σημειώσει την υψηλότερη ανάπτυξη στη Νότια Ευρώπη, υπερβαίνοντας και τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Ωστόσο, το μέσο πραγματικό εισόδημα εξακολουθεί να είναι κατά 10% χαμηλότερο από τα επίπεδα του 2007-2008 και αυτό δείχνει πως υπάρχουν περιθώρια για συνεχιζόμενη ανάκαμψη.
Όσον αφορά την πολιτική που εφαρμόζει η Ελλάδα στα δημοσιονομικά της, η Goldman Sachs τονίζει πως είναι αξιοσημείωτα συνετή. Το πρωτογενές ισοζύγιο της χώρας εξακολουθεί να είναι από τα υψηλότερα στην ΕΕ και μάλιστα αυτό είναι πολύ πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, συμπληρώνει η τράπεζα. Με τη συνεχιζόμενη δημοσιονομική εξυγίανση, ο δείκτης χρέους ως προς το ΑΕΠ της Ελλάδας εκτιμάται πως θα μειωθεί έως το 2028 κάτω από τα επίπεδα της Ιταλίας.
Πάντως δύο παράγοντες έχουν καταστήσει- σύμφωνα με την Goldman Sachs –τη δημοσιονομική πολιτική ως θετικό παράγοντα στις προοπτικές της χώρας. Ο ένας είναι η πρόοδος που έχει σημειωθεί στη φορολογική συμμόρφωση της χώρας και ο άλλος είναι η συνετή διαχείριση στα δημοσιονομικά της. Επίσης ένας ακόμη παράγοντας που έχει συμβάλει σε αυτό είναι το ότι πλησιάζει η λήξη του Ταμείου Ανάκαμψης.
Για τις κατοικίες
Εν συνεχεία οι αναλυτές της Goldman Sachs αναφέρονται στο θέμα των κατοικιών. Όπως τονίζουν οι επενδύσεις ήταν ιδιαίτερα ανθεκτικές, ωστόσο αυτό δεν αφορά αυτές που σχετίζονται με τις κατοικίες.
Μάλιστα μετά την εκδήλωση της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης, για περισσότερα από 15 χρόνια οι κεφαλαιουχικές δαπάνες (χωρίς να συμπεριλαμβάνονται σε αυτές οι κατοικίες) έχουν επιστρέψει στα επίπεδα του 2009. Από το 2019 λοιπόν έχει αυξηθεί κάθε μεμονωμένο στοιχείο του ακαθάριστου σχηματισμού παγίου κεφαλαίου και σε αυτό συμπεριλαμβάνεται η τεχνολογία πληροφοριών και επικοινωνίας. Αυτό συνδέεται συνήθως με τη θετική αύξηση της παραγωγικότητας. Ενώ όσον αφορά στην παραγωγικότητα στην Ελλάδα, η αμερικανική τράπεζα τονίζει πως αυτή από το 2019 εμφανίζει σταθερά σημάδια ανάκαμψης ενώ η Πορτογαλία είναι η μοναδική χώρα στην ΕΕ που εμφανίζει το καλύτερο αποτέλεσμα ως προς αυτό.
Για το ΑΕΠ
Το κατά κεφαλήν ΑΕΠ της χώρας έχει σημειώσει τον υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης στη Νότια Ευρώπη καθώς υπερέβη τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Ωστόσο, το μέσο πραγματικό εισόδημα στην Ελλάδα εξακολουθεί να είναι κατά 10% χαμηλότερο από τα υψηλά επίπεδα του 2007-2008 αλλά για να μπορέσει η Ελλάδα να διατηρήσει την οικονομική ανάπτυξη της θα πρέπει να κεφαλαιοποιήσει την ευρείας βάσης ανάπτυξης των επενδύσεων.
Πάντως η ελληνική κυβέρνηση εφαρμόζει μια συνετή πολιτική στα δημοσιονομικά της στο πλαίσιο αυτών των ισχυρών μακροοικονομικών προοπτικών και χάρη στη συνεχιζόμενη υποστήριξη από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Ανάκαμψης.
Για το πρωτογενές ισοζύγιο
Την ίδια στιγμή το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης επιδιώκει να επιτύχει το 2026 το υψηλότερο πρωτογενές ισοζύγιο στην Ευρωζώνη στο 3% του ΑΕΠ, από -1,5% του ΑΕΠ που είναι ο μέσος όρος της περιοχής.
Σε κάθε περίπτωση η Ελλάδα επωφελείται από το χαμηλότερο πραγματικό επιτόκιο δανεισμού στην Ευρωζώνη και αυτό επειδή σχεδόν το 70% του δημόσιου χρέους της είναι εξασφαλισμένο σε κάποια ευρωπαϊκά προγράμματα βοήθειας πολύ μεγάλης διάρκειας. Με αυτόν τον τρόπο, περιορίζεται και το μερίδιο του δημόσιου χρέους στην αγορά αλλά και το αντίκτυπο των υψηλότερων επιτοκίων στο κόστος του κρατικού χρέους.
Πάντως σύμφωνα με την Goldman, η σημαντική μείωση του ελληνικού χρέους προς το ΑΕΠ υποστηρίζεται λόγω των συνθηκών αυτών. Το βασικό σενάριο σύμφωνα με την τράπεζα είναι πως η μεσοπρόθεσμη αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ και το πρωτογενές δημοσιονομικό ισοζύγιο (σε % του ΑΕΠ) θα συγκλίνουν σε 1,5% και 2% αντίστοιχα και ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ της Ελλάδας θα εξακολουθεί να μειώνεται.
Ένα άλλο σενάριο – σε περίπτωση που η Ελλάδα εμφανίσει χαμηλό ρυθμό ανάπτυξης είναι πως:
- θα μειωθεί κατά 1 ποσοστιαία μονάδα το πραγματικό ΑΕΠ
- θα μειωθεί στο 0,5% μεσοπρόθεσμα, ο δείκτης χρέους, δηλαδή κάτω από το επίπεδο του 2023. Για να συμβεί αυτό υπάρχει μια πιθανότητα άνω του 90%.
Ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ της Ελλάδας αναμένεται να μειωθεί έως το 2028 κάτω από τα επίπεδα της Ιταλίας λόγω της συνεχιζόμενης δημοσιονομικής εξυγίανσης και του έγκαιρου συστήματος που υποστηρίζει τις επενδύσεις, σημειώνει .
στο 
