Στο “πάγο” φαίνεται πως παραμένουν για 2 συνεχόμενα χρόνια οι μισθοί των εργαζομένων στην Ελλάδα, παρόλο που ο ρυθμός ανάπτυξης της οικονομίας της χώρας που “τρέχει” σταθερά πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, όπως αυτό προκύπτει από σχετικά στοιχεία της Εαρινής Έκθεσης 2026 του Ελληνικού Δημοσιονομικού Συμβουλίου (ΕΔΣ).
Ειδικότερα το ΕΔΣ επικαλούμενο σχετικά στοιχεία της Ευρωπαϊκής Επιτροπής αναφέρει πως το 2025 η πραγματική αμοιβή των εργαζομένων αυξήθηκε κατά 0,1%, αφού αφαιρεθεί ο πληθωρισμός.
Πανομοιότυπη είναι η πρόβλεψη και για το 2026: +0,1%.
Πρόκειται για απότομη προσγείωση μετά το 2024, όταν οι πραγματικοί μισθοί είχαν ενισχυθεί κατά 3,6%, ανακτώντας μέρος των απωλειών της πληθωριστικής κρίσης του 2022-2023. Η ανάκαμψη, όπως προκύπτει από τις προβλέψεις, μετατίθεται για το 2027, οπότε αναμένεται αύξηση 1,8% — υπό την προϋπόθεση ότι ο πληθωρισμός θα αποκλιμακωθεί όπως προβλέπεται
Η έκθεση
Αναλυτικά, στην έκθεση αναφέρονται μεταξύ άλλων τα εξής:
Πραγματικοί μισθοί και αποδοχές
Οι υψηλοί ρυθμοί πληθωρισμού το 2022 και 2023 επηρέασαν αρνητικά τους πραγματικούς μισθούς, αν και η τάση αυτή φαίνεται να αντιστράφηκε το 2024. Ωστόσο, ο υψηλός δομικός
πληθωρισμός, ο οποίος διαμορφώθηκε στο 3,6% το 2025, περιόρισε την αύξηση των πραγματικών μισθών. Ο Πίνακας Α.5 παρουσιάζει στοιχεία της ΕΕ για την πραγματική αμοιβή των
εργαζομένων ως ποσοστιαία μεταβολή σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Παρά την πρόσφατη βελτίωση, ο καθαρός μέσος μηνιαίος μισθός προσαρμοσμένος ως προς το κόστος ζωής, εξακολουθεί να παραμένει σημαντικά χαμηλότερος στην Ελλάδα σε σύγκριση με τις περισσότερες χώρες της ΕΕ. Περαιτέρω αύξηση των μισθών θα είναι ωφέλιμη τόσο σε μικροοικονομικό επίπεδο, μέσω της ενίσχυσης του βιοτικού επιπέδου των νοικοκυριών, όσο και σε μακροοικονομικό επίπεδο, μέσω της τόνωσης της συνολικής ζήτησης, στο βαθμό που συνοδεύεται από διατηρήσιμη οικονομική ανάπτυξη και βελτίωση της παραγωγικότητας, η οποία όπως είδαμε παραπάνω, παραμένει σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα στην Ελλάδα.
Πίνακας Α.5: Πραγματική αμοιβή εργαζομένων (% σε σχέση με το προηγούμενο έτος)
Τιμές και πληθωρισμός
Στο τέλος του 2025, ο Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΕνΔΤΚ) στην Ελλάδα υποχώρησε από το ιστορικά υψηλό, στην περίοδο του ευρώ, του 12,1% (Σεπτέμβριος 2022) σε
2,9% (βλ. Διάγραμμα Α.11). Αντίστοιχη πορεία καταγράφηκε και στην Ευρωζώνη, όπου ο ΕνΔΤΚ μειώθηκε από το ιστορικό υψηλό 10,6% τον Οκτώβριο του 2022 σε 2,1% το 2025, ελαφρά άνω του μεσοπρόθεσμου στόχου του 2% που έχει θέσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ). Παρόμοια πορεία ακολούθησε και ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος στην Ελλάδα υποχώρησε από το υψηλό του 7,3% (Μάιος 2023) στο 3,6% το 2025.7
Στην Ευρωζώνη, ο δομικός πληθωρισμός μειώθηκε από το αντίστοιχο υψηλό του 5,7% τον Μάρτιο του 2023 σε 2,4% το 2025, επιβεβαιώνοντας τη γενικευμένη τάση αποκλιμάκωσης και σταθεροποίησης του πληθωρισμού το προηγούμενο διάστημα.
Η ανάλυση της διάρθρωσης του ΕνΔΤΚ, για το 2025, δείχνει ότι, παρά τη συνολική σταθεροποίηση του πληθωρισμού σε σχέση με τα προηγούμενα έτη, εξακολουθούν να εντοπίζονται
επιμέρους πληθωριστικές πιέσεις σε συγκεκριμένες κατηγορίες αγαθών και υπηρεσιών. Η υψηλότερη ετήσια αύξηση καταγράφεται στον κλάδο «Εστιατόρια και ξενοδοχεία» (+5,6%), ενώ η κατηγορία «Ένδυση και υποδήματα» (+4,7%) παρουσίασε επίσης αξιοσημείωτη αύξηση, γεγονός που αντανακλά τις συνεχιζόμενες πιέσεις στις τιμές των βασικών καταναλωτικών αγαθών. Σημαντική μεταβολή των τελευταίων μηνών αφορά την κατηγορία «Στέγαση, νερό, ηλεκτρισμός και φυσικό αέριο», όπου ο ετήσιος ρυθμός αύξησης διαμορφώθηκε στο +5,5%, το οποίο συνδέεται σε μεγάλο βαθμό με τις έντονες αυξήσεις στα κόστος στέγασης, αντανακλώντας τις συνεχιζόμενες πιέσεις στην στεγαστική αγορά.
Σε επίπεδο ευρύτερων κατηγοριών, οι «υπηρεσίες» καταγράφουν άνοδο 4,8%, έναντι μόλις 1,1% στα «αγαθά».
Διάγραμμα : Μέση Ετήσια Μεταβολή ΕνΔΤΚ 2025 στην Ελλάδα ανά ομάδα αγαθών & υπηρεσιών
Για το 2026, αναμένεται αύξηση του πληθωρισμού. Σύμφωνα με την Ετήσια Έκθεση Προόδου 2026 (Απρίλιος 2026), η πρόβλεψη για τον εναρμονισμένο πληθωρισμό (ΕνΔΤΚ) το 2026 αναθεωρήθηκε σημαντικά προς τα πάνω, σε σχέση με την πρόβλεψη του ΚΠ 2026 (Νοέμβριος 2025), από 2,2% σε 3,2%, ενώ για το 2027 αναμένεται να αποκλιμακωθεί στο 2,4%. Η αναθεώρηση αυτή, αντανακλά κυρίως την επανεμφάνιση ισχυρών πληθωριστικών πιέσεων, οι οποίες συνδέονται με τη σημαντική αύξηση των τιμών της ενέργειας και την όξυνση των γεωπολιτικών
εντάσεων στην Μέση Ανατολή, παράγοντες που επηρεάζουν αρνητικά τις διεθνείς εφοδιαστικές αλυσίδες και ενισχύουν το κόστος παραγωγής. Παράλληλα, ο δομικός πληθωρισμός παραμένει επίμονα υψηλός, κυρίως εξαιτίας της ανθεκτικότητας του, στον τομέα των υπηρεσιών και ιδιαίτερα, του τουρισμού.
Η ανοδική τάση του πληθωρισμού αποτυπώνεται ήδη στα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ για τους πρώτους μήνες του 2026. Συγκεκριμένα, η μεταβολή του ΕνΔΤΚ, τους πρώτους τέσσερις μήνες του έτους, συνεχώς αυξάνεται καθώς ήταν 2,9% τον Ιανουάριο, 3,1% τον Φεβρουάριο, 3,4% τον Μάρτιο, ενώ τον Απρίλιο του 2026 εκτινάχθηκε στο 4,6%, έναντι 2,9% κατά τη λήξη του περασμένου έτους (Δεκέμβριος 2025). Για το 2026, οι διεθνείς φορείς έχουν αναθεωρήσει τις αρχικές εκτιμήσεις τους για την εξέλιξη του πληθωρισμού προς τα πάνω. Οι εκτιμήσεις τους είναι υψηλότερες από εκείνη του ΥΠΕΘΟ και συγκλίνουν στην εκτίμηση ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει σε σχετικά υψηλά επίπεδα κατά το τρέχον έτος. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τις πρόσφατες εκτιμήσεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, ο εναρμονισμένος πληθωρισμός στην Ελλάδα αναμένεται να διαμορφωθεί στο 3,7% το 2026, υπερβαίνοντας τον αντίστοιχο μέσο όρο της ευρωζώνης, ο οποίος εκτιμάται στο 3,1%.
Αντίστοιχα, το ΔΝΤ προβλέπει πληθωρισμό 3,5%, ενώ ο ΟΟΣΑ εκτιμά ότι θα ανέλθει στο επίπεδο του 4,2%, ακολουθώντας μία πιο απαισιόδοξη πρόβλεψη για την πορεία του πληθωρισμού. Ωστόσο, για το 2027, οι προβλέψεις συγκλίνουν σε σημαντική αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων, υποθέτοντας ότι η αύξηση στις τιμές της ενέργειας είναι προσωρινή. Συγκεκριμένα, για το 2027, η πρόβλεψη του Μακροοικονομικού Σεναρίου 2026 για πληθωρισμό 2,4%, συμπίπτει με την αντίστοιχη πρόβλεψη της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, ενώ και οι υπόλοιποι διεθνείς φορείς προβλέπουν σημαντική αποκλιμάκωση για το επόμενο έτος, με τις εκτιμήσεις τους να κυμαίνονται μεταξύ 2,4% και 2,7%.
Επιτόκια νομισματικής πολιτικής
Σε επίπεδο Ευρωζώνης, η εκ νέου άνοδος του πληθωρισμού, όπως αποτυπώνεται και στις πρόσφατες αναθεωρήσεις των προβλέψεων, οδήγησε την ΕΚΤ σε αύξηση των βασικών επιτοκίων, για πρώτη φορά μετά το 2023, κατά 0,25% ποσοστιαίες μονάδες, με αποτέλεσμα το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων να διαμορφώνεται στο 2,25% τον Ιούνιο του 2026.
Διάγραμμα Επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ
Διαβάστε ολόκληρη την έκθεση εδώ
στο 
