Και το 2026 αναμένεται να συνεχισθούν οι αναβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας από τους μεγάλους διεθνείς οίκους αξιολόγησης, όπως έγιναν και το 2025.
Παράλληλα επισημαίνεται πως το αξιόχρεο της χώρας βρίσκεται μία ανάσα από τη βαθμίδα Α. Σε αυτή βρίσκεται η πλειοψηφία των χωρών της Ευρωζώνης.
Τα πρώτα καλά νέα για την ελληνική οικονομία ενδέχεται να έρθουν από τον Μάρτιο και μετά, όταν τρεις οίκοι – ο αμερικανικός Moody’s, ο καναδικός DBRS και ο γερμανικός Scope – θα ανακοινώσουν την πρώτη από τις δύο αξιολογήσεις τους για το 2026.
Οι επόμενοι δύο μεγάλοι οίκοι, οι αμερικανικοί S&P και Fitch, θα δώσουν τις πρώτες ετυμηγορίες τους τον Απρίλιο και τον Μάιο. Μάλιστα πολύ κοντά στο γίνει μία νέα αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας είναι αυτή από τον οίκο Scope. Υπενθυμίζεται πως αυτός αναθεώρησε τον περασμένο Νοέμβριο σε θετικές τις προοπτικές του αξιόχρεου της χώρας, τοποθετώντας την ελληνική οικονομία στη βαθμίδα ΒΒΒ. Όπως ανέφερε ο οίκος σε ενημερωτικό σημείωμα του για την ελληνική οικονομία, οι θετικές προοπτικές σημαίνουν πως υπάρχουν μεγαλύτερες πιθανότητες να αναβαθμιστεί μέσα επόμενους 12-18 μήνες, εάν υπάρξει μία περαιτέρω βιώσιμη και σημαντική μείωση του δημόσιου χρέους που θα στηρίζεται από συνεχιζόμενα πρωτογενή πλεονάσματα και συνετή δημοσιονομική διαχείριση.
Μάλιστα σύμφωνα με τον οίκο Scope, εναλλακτικά ή σωρευτικά, η αναβάθμιση «μπορεί να προκύψει από τη βελτίωση των μεσοπρόθεσμων προοπτικών ανάπτυξης της οικονομίας και την ισχυρότερη ανθεκτικότητά της σε εξωτερικά σοκ – που θα αντανακλάται σε σταθερή υλοποίηση μεταρρυθμίσεων, στη διαρκή βελτίωση στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, σε υψηλότερες επενδύσεις – ή από την περαιτέρω ενίσχυση του τραπεζικού τομέα και της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας».
Τα παραπάνω είναι εξασφαλισμένα πως θα γίνουν. Σύμφωνα με τον κρατικό προϋπολογισμό του 2026, το δημόσιο χρέος αναμένεται να μειωθεί περαιτέρω στο 138,2% του ΑΕΠ το 2026 από 145,9% το 2025, ενώ σύμφωνα με το πολυετές δημοσιονομικό πλαίσιο της κυβέρνησης θα υποχωρήσει κάτω του 120% το 2029.
Η μείωση του χρέους θα στηριχθεί σε ένα πρωτογενές πλεόνασμα της τάξεως του 2,8% του ΑΕΠ το 2026, ενώ αντίστοιχα υψηλά πλεονάσματα προβλέπονται και για τα επόμενα χρόνια. Ο ρυθμός ανάπτυξης της οικονομίας εκτιμάται πως θα είναι στο 2,4% το 2026 , ενώ η ενίσχυση του τραπεζικού συστήματος συνεχίζεται με ταχύ ρυθμό, όπως φαίνεται από τη μείωση των κόκκινων δανείων-που είναι κοντά στα επίπεδα του μέσου όρου της Ευρωζώνης -αλλά και από την ισχυρή κερδοφορία και τη κεφαλαιακή θέση των τραπεζών.
Η αναβάθμιση από τον Scope
Συνεπώς, η ελληνική οικονομία είναι πιθανόν να αναβαθμιστεί τον Μάρτιο ή τον Σεπτέμβριο στη βαθμίδα ΒΒΒ+, ένα μόλις σκαλοπάτι κάτω από τη βαθμίδα Α από τον οίκο Scope. Σημειώνεται ότι ο Scope λειτουργεί τα τελευταία χρόνια ως «προπομπός» των αναβαθμίσεων της Ελλάδας. Ο γερμανικός οίκος ήταν ο πρώτος που έδωσε την επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα τον Σεπτέμβριο του 2023 και ήταν ο πρώτος που την αναβάθμισε εντός της επενδυτικής βαθμίδας (ΒΒΒ) το 2024.
Οι οίκοι S&P, Fitch και DBRS
Στη βαθμίδα ΒΒΒ με σταθερές προοπτικές τοποθετούν πλέον την ελληνική οικονομία και o S&P, o Fitch και ο DBRS. Ο Moody’s είναι ο μοναδικός από τους πέντε μεγάλους οίκους που την αξιολογεί ένα σκαλοπάτι κάτω (ΒΒΒ- με σταθερές προοπτικές). Σε πρόσφατη έκθεσή του για τις παγκόσμιες προοπτικές το 2026, ο αμερικανικός οίκος είπε πως η Ελλάδα είναι από τις λίγες χώρες για την οποία αναμένεται περαιτέρω μείωση του δημόσιου χρέους, κάτι το οποίο μπορεί να μεταφραστεί ως μία νέα αναβάθμιση του αξιόχρεου της είτε στην πρώτη αξιολόγηση τον Μάρτιο είτε στη δεύτερη αξιολόγηση του Σεπτεμβρίου.
Μία περαιτέρω βελτίωση του αξιόχρεου θα εμπεδώσει την εκτίμηση που υπάρχει μεταξύ των διεθνών επενδυτών για τις ισχυρές δημοσιονομικές επιδόσεις και την εν γένει καλή πορεία της ελληνικής οικονομίας. Η εκτίμηση αυτή αντανακλάται στη μείωση των spreads των ομολόγων του ελληνικού δημοσίου. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του ελληνικού δημοσίου διαμορφώθηκε την Πέμπτη στο 3,37% από 3,51% που ήταν της Ιταλίας και 3,53% της Γαλλίας. Σε σχέση με 12 μήνες πριν, η απόδοση των ελληνικών 10ετών αυξήθηκε μόνο κατά 7 μονάδες βάσης (0,07 της ποσοστιαίας μονάδας), ενώ των αντίστοιχων γερμανικών αυξήθηκε κατά 32 μ.β.
Οι αναβαθμίσεις του αξιόχρεου θα επισφραγίσουν την εικόνα αυτή και θα συμβάλουν στο να συγκρατηθεί το κόστος δανεισμού, σε μία περίοδο που διεθνώς η τάση του είναι ανοδική. Αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα του Reuters προέβλεψαν πως η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου θα αυξηθεί στο 4,25% στο τέλος του 2026 από περίπου 4,17% που είναι σήμερα και πως ο αντίστοιχος γερμανικός τίτλος αναφοράς θα είναι στο 2,97% από 2,89%.
στο 
