Στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 30 ετών αύξησε σήμερα, Παρασκευή, 18 Δεκεμβρίου η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας (Bank of Japan) τα επιτόκια.
Η παραπάνω εξέλιξη έφερε σύμφωνα με το www.cnbc.com το sell-off των ομολόγων της Ιαπωνίας αλλά συγχρόνως αυτό δείχνει πως η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας είναι έτοιμη να αυστηροποιήσει περαιτέρω την πολιτική της για τα επιτόκια.
Συγκεκριμένα, σύμφωνα με το δημοσίευμα, η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας αύξησε τα βασικά επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, δηλαδή στο 0,75%. Το ποσοστό αυτό είναι το υψηλότερο που έχει καταγραφεί από το 1995 και είναι σύμφωνο με αυτό που προσδοκούσαν και οικονομολόγοι, όπως αυτό προέκυψε από σχετική έρευνα που είχε διενεργήσει το Reuters.
Στο θέμα των επιτοκίων αναφέρθηκε η Τράπεζα της Ιαπωνίας. Όπως τόνισε, τα πραγματικά επιτόκια αναμένεται να παραμείνουν «αρνητικά» στην πλειοψηφία τους , προσθέτοντας ότι οι ευνοϊκές χρηματοοικονομικές συνθήκες θα εξακολουθούν να ποντάρουν σταθερά στην οικονομική δραστηριότητα.
Αξίζει να σημειωθεί πως μετά την απόφαση που έλαβε η Bank of Japan για τα επιτόκια, η απόδοση των 10ετών ομολόγων της Ιαπωνίας αυξήθηκε κατά σχεδόν 5 μονάδες βάσης και ανήλθε στο 2,019%, ενώ η απόδοση του 20ετούς ομολόγου της αυξήθηκε κατά 3 μονάδες βάσης και έφτασε στο 2,975%. Τα ποσοστά των ομολόγων ήταν τα υψηλότερα που έχουν καταγραφεί από το 1999.
Τα υψηλά επιτόκια
Μάλιστα σύμφωνα με το δημοσίευμα, τα υψηλότερα επιτόκια της Bank of Japan ενδέχεται να επιδεινώσουν την ύφεση της ιαπωνικής οικονομίας.
Τα αναθεωρημένα στοιχεία για το ΑΕΠ της Ιαπωνίας του τρίτου τριμήνου έδειξαν πως η οικονομία συρρικνώθηκε περισσότερο από ό,τι είχε αρχικά εκτιμηθεί. Συγκεκριμένα η τριμηνιαία συρρίκνωση της οικονομίας ήταν στο 0,6% και σε ετήσια βάση ήταν στο 2,3%.
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας ανέφερε σε ανακοίνωσή της πως, παρόλο που η οικονομία της χώρας έχει σημάδια αδυναμίας, τα εταιρικά κέρδη ενδέχεται να παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα και οι επιχειρήσεις εκτιμάται πως θα αυξήσουν τους μισθούς των εργαζομένων και το 2026.
Είναι πολύ πιθανό να εφαρμοστεί και το επόμενο διάστημα ο μηχανισμός με τον οποίο υπολογίζονται τόσο οι μισθοί των εργαζομένων όσο και οι τιμές των υπηρεσιών και προϊόντων με τον οποίο αυξάνονται σε μέτριο βαθμό είπε η τράπεζα, προσθέτοντας πως είναι αυξημένη η πιθανότητα ο υποκείμενος πληθωρισμός να φτάσει στον στόχο του 2%.
Η αύξηση των επιτοκίων έρχεται σε μια περίοδο που οι αποδόσεις των ομολόγων της Ιαπωνίας έχουν φτάσει σε υψηλά επίπεδα πολλών δεκαετιών.
Αυτό αυξάνει τον κίνδυνο το κόστος δανεισμού για την Ιαπωνία να είναι υψηλότερο από τα υφιστάμενα επίπεδα αλλά και να υπάρξει περαιτέρω πίεση στα δημοσιονομικά.
Τα ομόλογα
Η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων της Ιαπωνίας θα μπορούσε, ωστόσο να στηρίξει το νόμισμα της χώρας (το γιεν).
Το γιεν κινείται σχεδόν στο 154-157 έναντι του δολαρίου από τον Νοέμβριο. Η αξία του νομίσματος έχει αποδυναμωθεί άνω του 2,5% από τον Οκτώβριο που ανέλαβε τα καθήκοντα του πρωθυπουργού η Σαναέ Τακαΐτσι.
Ύστερα από αυτήν την αύξηση, η Τράπεζα της Ιαπωνίας ενδέχεται να ανεβάσει στα μέσα του 2026 το βασικό επιτόκιο της στο 1%, όπως δήλωσε ο Shigeto Nagai, επικεφαλής του τμήματος Japan Economics στην Oxford Economics μιλώντας στο CNBC.
Το τελικό ή ουδέτερο επιτόκιο αναφέρεται σε αυτό που εξισορροπεί τον πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη και δεν υπερθερμαίνει αλλά ούτε και επιβραδύνει την οικονομία.
Θα προσπαθήσουμε να κάνουμε νέες εκτιμήσεις για το ουδέτερο επιτόκιο της Ιαπωνίας εάν καταστεί αναγκαίο παρόλο που δεν θεωρώ πως αυτό θα μας βοηθήσει στο να περιορίσουμε τόσο πολύ το εύρος δήλωσε μεταξύ άλλων ο διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, Kazuo Ueda, σύμφωνα με το Reuters.
Σύμφωνα με πληροφορίες, ο Ueda είπε πρόσφατα πως θα ήταν δύσκολο να εκτιμηθεί το πώς θα διαμορφωθεί το τελικό επιτόκιο, ωστόσο η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας πρόβλεψε πως αυτό θα πάει στο 1% -2,5%.
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας είναι πιθανό να συνεχίσει να αυξάνει σταδιακά τα επιτόκια χωρίςωστόσο αυτό να δείχνει πως το πού μπορεί να φτάσει το τελικό επιτόκιο, δήλωσε ο Hirofumi Suzuki, επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος στην Sumitomo Mitsui Banking Corporation.
Από την άλλη πλευρά ο Nagai της Οξφόρδης προειδοποίησε πως άλλη μια αύξηση των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας θα μπορούσε να φέρει τριβές με τον Takaichi.
Αυτό θα γινόταν σε περίπτωση που ο πληθωρισμός μειωθεί ομαλά προς το 2% κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026.
Η Nagai δήλωσε ότι ο λόγος για τον οποίο η Takaichi θα δεχόταν αυτήν την αύξηση των επιτοκίων θα ήταν επειδή το γιεν είναι αδύναμο αλλά και λόγω του ότι η κρίση του κόστους ζωής έχει καταστεί επείγον ζήτημαγια την αντιμετώπιση του σε πολιτικό επίπεδο
Υπενθυμίζεται πως τον Νοέμβριο, το υπουργικό συμβούλιο της Ιαπωνίας ενέκρινε ένα πακέτο τόνωσης συνολικού ύψους 21,3 τρισ. γιεν (135,5 δισ. δολαρίων), καθώς η Takaichi επιδιώκει να στηρίξει οικονομικά τους καταναλωτές που έχουν πληγεί από τον πληθωρισμό.
Το γιεν και ο πληθωρισμός
Το γιεν υποχώρησε κατά 0,25% και ανήλθε στα 155,92 έναντι του δολαρίου ενώ ο δείκτης αναφοράς Nikkei 225 ενισχύθηκε με 1,28%.
Η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας άρχισε από πέρυσι να χαλαρώνει την νομισματική πολιτική της και μάλιστα εγκατέλειψε το καθεστώς αρνητικών επιτοκίων που ίσχυε από το 2016 .
Σε αυτό το σημείο θα πρέπει να τονιστεί πως η Bank of Japan ήταν η μοναδική τράπεζα στον κόσμο που εφάρμοσε το εν λόγω καθεστώς.
Έκτοτε, η Τράπεζα της Ιαπωνίας κρατάει σταθερή στάση για σταδιακή αύξηση των επιτοκίων και δηλώνει πως ο στόχος της ήταν να δει έναν «ενάρετο κύκλο» αύξησης μισθών και τιμών. Ο πληθωρισμός της Ιαπωνίας έχει ξεπεράσει τον στόχο του 2% που έχει θέσει η Τράπεζα της Ιαπωνίας. Αυτό συμβαίνει για 44 συνεχόμενους μήνες και μάλιστα τα στοιχεία έδειξαν πως αυξήθηκε ο δείκτης Τιμών Καταναλωτή στο 2,9% τον Νοέμβριο. Ο υψηλός πληθωρισμός έχει ασκήσει πίεση στους πραγματικούς μισθούς των εργαζομένων της Ιαπωνίας καθώς αυτοί μειώνονται για 10 συνεχόμενους μήνες, σύμφωνα με στοιχεία του υπουργείου Εργασίας.
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας προέβλεψε πως ο δομικός πληθωρισμός είναι πιθανό να επιβραδυνθεί κάτω του 2% κατά το διάστημα Απριλίου – Σεπτεμβρίου του 2026.
στο 
