Η ΕΚΤ αναμένεται να αφήσει αμετάβλητα τα επιτόκια της κατά την προσεχή συνεδρίασή της, όπως αναφέρει σε ενημερωτικό σημείωμα της η Bank of America.
Όπως θεωρούν οι αναλυτές, μέχρι στιγμής δεν υπάρχει αρκετή πίεση στο να αλλάξει κάτι στα επιτόκια τώρα, ωστόσο δεν αποκλείεται να αυξηθούν τον Σεπτέμβριο κατά 25 μονάδες βάσης.
Μάλιστα, σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, τα τελευταία οικονομικά στοιχεία δεν έχουν εμφανίζουν μεγάλες αποκλίσεις από τις εκτιμήσεις της ΕΚΤ όσον αφορά το θέμα των επιτοκίων. Ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης κινείται ελαφρώς σε πιο χαμηλά επίπεδα, την στιγμή που οι δείκτες οικονομικής δραστηριότητας εξακολουθούν να αποτυπώνουν μία σχετικά ανθεκτική οικονομία. Ταυτόχρονα, οι τιμές της ενέργειας κινούνται κατά μέσο όρο κοντά στα όσα έχει προβλέψει η κεντρική τράπεζα.
Ακόμη η Bank of America αναφέρεται στο θέμα των τιμών του πετρελαίου. Όπως τονίζει η τράπεζα, οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου δεν κινούνται στα επίπεδα που είχε προβλέψει τον Ιούνιο η ΕΚΤ. Ωστόσο, η διεθνής του φυσικού αερίου κινείται σε υψηλότερα επίπεδα από αυτά που είχε προβλέψει τον περασμένο μήνα η Τράπεζα. Η εξέλιξη αυτή, σε συνδυασμό με την πρόσφατη άνοδο των τιμών στην ενέργεια, έχει αυξήσει τις πιθανότητες στο να γίνει τον Σεπτέμβριο μια τελευταία αύξηση για το τρέχον έτος. Μάλιστα η ΕΚΤ αναφέρει σε ανακοίνωση της πως, οι προβλέψεις της ως προς το θέμα αυτό θα παραμείνουν κοντά σε αυτές του Ιουνίου. Υπενθυμίζεται πως, η Τράπεζα είχε εκτιμήσει τον περασμένο μήνα πως, θα γίνονταν περισσότερες από μία αυξήσεις επιτοκίων, πέραν εκείνης που ήδη έγινε μέσα στον ίδιο μήνα.
Ποια θα είναι η στάση της Λαγκάρντ
Η Κριστίν Λαγκάρντ δεν αναμένεται να δώσει ξεκάθαρη εικόνα για το ποια θα είναι τα επόμενα βήματα που θα ακολουθηθούν στα επιτόκια.
Ωστόσο, σύμφωνα με την Bank of America, η πρόεδρος της ΕΚΤ πιθανότατα να αφήσει εμμέσως να εννοηθεί ότι μπορεί να γίνουν νέες κινήσεις στα επιτόκια, εάν δεν υπάρξουν σημαντικές εκπλήξεις όσον αφορά στα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την οικονομία. Και η ΕΚΤ ενδέχεται να αποφασίζει ανά συνεδρίαση για την πολιτική των επιτοκίων βάσει των διαθέσιμων στοιχείων και χωρίς προηγούμενη δέσμευση για συγκεκριμένη πορεία που θα ακολουθείται.
Οι εκτιμήσεις για το βασικό επιτόκιο
Αξίζει να σημειωθεί πως, το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ θα βρίσκεται στο 2% ή και σε χαμηλότερο ποσοστό από αυτό έως το τέλος του 2027, σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών της Bank of America.
Επίσης προβλέπουν πως, ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης θα αποδειχθεί λιγότερο επίμονος σε σχέση με τις ανησυχίες που υπάρχουν σήμερα. Είναι πολύ σημαντικό πως, η σημερινή κρίση στην ενέργεια διαφέρει αισθητά από εκείνη του 2022 ως προς την μορφή, τη διάρκεια και την έντασή. Αυτό περιορίζει τον κίνδυνο για μια παρατεταμένη άνοδο των τιμών, κάτι που θα ανάγκαζε την ΕΚΤ να εφαρμόσει μια πολύ πιο επιθετική νομισματική πολιτική.
Το ευρώ
Η συνεδρίαση της ΕΚΤ του Ιουλίου για τα επιτόκια δεν αναμένεται να φέρει ιδιαίτερες αναταράξεις στο ευρώ. Από τα τέλη Φεβρουαρίου, οι αναθεωρήσεις της ΕΚΤ ως προς το θέμα αυτό έγιναν σχεδόν παράλληλα με εκείνες για την Fed, παρά του ότι η Ευρωζώνη είναι περισσότερο ευάλωτη στις υψηλότερες τιμές ενέργειας.
Η εξέλιξη αυτή αποτυπώθηκε στα πραγματικά επιτόκια μεσαίας διάρκειας και αυτό οφείλεται σε έναν βαθμό την υποαπόδοση του ευρώ, σύμφωνα με την Bank of America.
Παρόλο που έχουν περιοριστεί τόσο ο δείκτης του κλίματος επενδύσεων όσο και των τοποθετήσεων υπέρ του ευρωπαϊκού νομίσματος, ορισμένοι θεσμικοί επενδυτές εξακολουθούν να εμφανίζονται σχετικά εκτεθειμένοι.
Η τράπεζα παραμένει επιφυλακτική για το ευρώ κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού και διατηρεί πρόβλεψη για την ισοτιμία ευρώ-δολαρίου στο 1,12 στο τέλος του τρίτου τριμήνου.
Πάντως κρατάει πιο θετική στάση σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Η αισιοδοξία αυτή στηρίζεται στην προσδοκία ότι προς το τέλος του έτους θα υπάρξει μερική σύγκλιση των ρυθμών ανάπτυξης της οικονομιών μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και Ευρωζώνης.
Σημαντικό ρόλο σε αυτή την εξέλιξη αναμένεται να διαδραματίσει η δημοσιονομική ώθηση της Γερμανίας, η οποία μπορεί να ενισχύσει την οικονομική δραστηριότητα της Ευρώπης.
στο 
